Alavanca de opções de ações

Alavancagem.

O que é 'Leverage'

A alavancagem é a estratégia de investimento de usar dinheiro emprestado: especificamente, o uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado para aumentar o retorno potencial de um investimento. A alavancagem também pode referir-se ao montante da dívida utilizada para financiar ativos. Quando se refere a algo (uma empresa, uma propriedade ou um investimento) como "altamente alavancado", isso significa que o item tem mais dívidas do que o patrimônio líquido.

A diferença entre alavancagem e margem.

Embora interconectados - uma vez que ambos envolvem empréstimos - alavancagem e margem não são os mesmos. A alavancagem refere-se ao ato de assumir dívidas. A margem é uma forma de dívida ou dinheiro emprestado que é usado para investir em outros instrumentos financeiros. Uma conta de margem permite que você empreste dinheiro de um corretor por uma taxa de juros fixa para comprar valores mobiliários, opções ou contratos de futuros na expectativa de receber retornos substancialmente altos.

Em suma, você pode usar a margem para criar alavancagem.

BREAKING Down 'Leverage'

Como funciona o alavancagem?

Em concessionárias de automóveis, um número significativo de compradores de automóveis deixa o lote com um carro novo, mesmo que não pudessem pagar esse carro em dinheiro. Para obter o carro, esses compradores emprestaram o dinheiro. Eles então deram o dinheiro emprestado ao revendedor de automóveis em troca do veículo.

Se o custo de um veículo é de US $ 20.000 e um comprador entrega mais de US $ 2.000 em dinheiro e US $ 18.000 em dinheiro emprestado em troca do veículo, o desembolso de caixa do comprador é apenas 10% do preço de compra do veículo. O uso de dinheiro emprestado para pagar 90% do custo permite que o comprador obtenha um veículo significativamente mais caro do que o que poderia ter sido comprado com apenas dinheiro pessoal disponível. Do ponto de vista do investimento, esse comprador foi alavancado de 10 a um (10: 1). Ou seja, a proporção de dinheiro pessoal em dinheiro emprestado é de US $ 1 em dinheiro pessoal por cada $ 10 gasto.

Agora, vamos dar o exemplo um passo adiante. Se o comprador em nosso exemplo de automóvel pudesse afastar-se da concessionária e vender imediatamente esse carro por US $ 22.000, o comprador pagaria US $ 2.000 em lucro com um investimento de US $ 2.000, ignorando a despesa de juros. Matematicamente falando, esse seria um retorno de 100% sobre o investimento do comprador. Em contrapartida, considere o caso se o comprador pagou em dinheiro pelo carro, sem retirar um empréstimo, e imediatamente vendeu o carro por US $ 22.000. Com um investimento inicial de US $ 20.000, resultando em lucro de US $ 2.000, o comprador teria gerado um retorno de 10% sobre o investimento. Enquanto um retorno de 10% é certamente agradável, isso contrasta com o retorno de 100% que poderia ter sido gerado usando alavancagem.

Outros tipos de investimento com alavancagem.

A alavancagem pode ser aplicada ao setor imobiliário. Considere um investidor imobiliário que tenha US $ 50 mil em dinheiro. Esse investidor poderia usar esse dinheiro para comprar uma casa avaliada em US $ 50.000. Se essa casa pudesse ser vendida rapidamente por US $ 55.000, o investidor ganharia US $ 5.000. Se esse mesmo investidor usasse os US $ 50.000 originais em dinheiro para colocar um adiantamento de US $ 5.000 em 10 casas diferentes avaliadas em US $ 50.000 cada, financiou o resto do dinheiro e, em seguida, vendeu as 10 casas por US $ 55.000 cada, o lucro do investidor teria sido de US $ 50.000 - um surpreendente retorno de investimento de 100%. Ou, suponha que você possua uma propriedade arrendada que você comprou por US $ 1 milhão ea propriedade retorna 15% líquidos por ano; Seu retorno sobre o investimento é de 15% ao ano. No entanto, suponha que, ao invés de pagar US $ 1 milhão em dinheiro, você hipoteque o imóvel e empreste US $ 800.000 e, portanto, apenas investir US $ 200.000 em seu próprio dinheiro. Depois de pagar os juros sobre o empréstimo, você só pode obter um retorno de 8%, em vez de 15%. No entanto, 8%, ou US $ 80.000, dividido pelo seu investimento de capital de US $ 200.000 é, na verdade, equivalente a um retorno de 40% em seu investimento. A alavancagem pode ser usada de forma semelhante no mercado de ações. Os empréstimos de margem, os contratos de futuros e as opções são alguns dos métodos mais comuns pelos quais os investidores adicionam alavancagem às suas carteiras. Assim como no exemplo imobiliário, uma quantidade limitada de dinheiro pode ser empregada para controlar uma quantidade maior de estoque do que seria possível através de uma compra direta feita com dinheiro disponível. Por exemplo, digamos que você tenha US $ 1.000 para investir. Esse valor poderia ser investido em 10 ações da empresa, mas para aumentar a alavancagem, você poderia investir os US $ 1.000 em cinco contratos de opções. Você controlaria então 500 ações em vez de apenas 10. Os investidores do mercado de títulos também podem usar alavancagem. Considere um cenário em que a taxa de juros em um empréstimo de um ano é de 1% enquanto a taxa de juros em um empréstimo de 10 anos é de 5%. Ao emprestar dinheiro à taxa de curto prazo e investir na taxa de longo prazo, um investidor pode lucrar com a diferença de taxas. Em um ambiente deflacionário, um vínculo de rentabilidade negativa permite que os investidores protejam seus investimentos contra novas quedas. Se um investidor adquire uma obrigação com um rendimento de -2%, o investimento principal diminui em apenas 2% no momento em que o vínculo venha. No entanto, se a economia desvalorizar 4%, 6% ou 8% durante o mesmo período, a perda de títulos de 2% terá superado o mercado, proporcionando uma perda menor. Se um investidor aproveitar um vínculo neste mercado, o ganho seria ampliado.

Como as empresas utilizam alavancagem.

Os investidores que não estão confortáveis ​​empregando alavancagem diretamente têm uma variedade de maneiras de acessar a alavancagem indiretamente. Eles podem investir em empresas que usam alavancagem no curso normal de seus negócios para financiar ou expandir operações - sem ter que aumentar seus desembolsos.

Por exemplo, se uma empresa formada com um investimento de US $ 5 milhões de investidores, o patrimônio da empresa é de US $ 5 milhões; Este é o dinheiro que a empresa pode usar para operar. Se a empresa usa o financiamento da dívida emprestando US $ 20 milhões, agora tem US $ 25 milhões para investir em operações comerciais e mais oportunidades de aumentar o valor para os acionistas. Uma montadora, por exemplo, poderia emprestar dinheiro para construir uma nova fábrica. A nova fábrica permitiria que a montadora aumentasse o número de carros que produz, aumentando os lucros.

Leverage Formulas.

Através da análise do balanço, os investidores podem estudar a dívida e a equidade nos livros de várias empresas e podem optar por investir em empresas que colocam alavancagem para trabalhar em nome de seus negócios. Estatísticas como Return on Equity, Debt to Equity e Return on Capital Employed ajudam os investidores a determinar como as empresas estão implantando o capital e quanto desse capital foi emprestado. Para avaliar adequadamente essas estatísticas, é importante ter em mente que a alavancagem vem em várias variedades, incluindo a alavancagem operacional, financeira e combinada.

A análise fundamental usa o grau de alavancagem operacional (DFL). O DFL é calculado dividindo a variação percentual do lucro por ação da companhia por sua variação percentual em seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) ao longo de um período. Da mesma forma, o DFL poderia ser calculado dividindo o EBIT de uma empresa pelo seu EBIT menos sua despesa de juros. Um DFL maior indica um maior nível de volatilidade no EPS da empresa.

A análise DuPont usa algo chamado de "multiplicador de patrimônio" para medir a alavancagem financeira. O multiplicador de capital é calculado dividindo o patrimônio total de uma empresa pelo seu patrimônio total. Uma vez calculado, a alavancagem financeira é multiplicada pelo volume total de ativos e a margem de lucro para produzir o retorno sobre o patrimônio líquido. Por exemplo, se uma empresa de capital aberto possui ativos totais avaliados em US $ 500 milhões e patrimônio líquido avaliado em US $ 250 milhões, o multiplicador de ações é 2,0 (US $ 500 milhões / US $ 250 milhões). Isso mostra que metade dos ativos totais da empresa é financiada pelo patrimônio líquido. Assim, multiplicadores de capital maiores sugerem mais alavancagem financeira.

Se a leitura de planilhas e a realização de análises fundamentais não é sua xícara de chá, você pode comprar fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa que usam alavancagem. Ao usar esses veículos, você pode delegar as decisões de pesquisa e investimento aos especialistas.

Desvantagem da alavancagem.

Leverage é uma ferramenta multifacetada e complexa. A teoria parece excelente e, na realidade, o uso de alavancagem pode ser bastante lucrativo, mas o inverso também é verdade. (Para mais informações sobre este ponto de vista, veja Alavancagem Forex: Uma espada de dois gumes.) A alavancagem amplia os ganhos e as perdas. Se um investidor usa alavancagem para fazer um investimento e os movimentos de investimento contra o investidor, sua perda é muito maior do que seria se o investimento não tivesse sido alavancado. No mundo dos negócios, uma empresa pode utilizar a alavancagem para tentar gerar riqueza para os acionistas, mas, se não o fizer, a despesa de juros e o risco de crédito de inadimplência destrói o valor para o acionista.

Vamos rever alguns exemplos anteriores. Considere que o comprador de automóveis usa alavancagem para adquirir um veículo de US $ 20.000 com um adiantamento de apenas US $ 2.000. No momento em que o carro novo sai do lote, seu valor cai porque agora é um carro "usado" em vez de um "novo". Então, esse carro de US $ 20.000 pode valer US $ 19.000 apenas algumas horas depois. Um mês depois, o comprador precisará fazer um pagamento em troca do empréstimo de US $ 18.000 usado para comprar o veículo. Na maioria das vezes, esse empréstimo cobra juros. No momento em que o empréstimo for liquidado, uma vez que os pagamentos de juros sejam contabilizados, o comprador pode ter gasto US $ 25.000 ou mais por um veículo que agora é avaliado em US $ 10.000. Se o comprador não tivesse utilizado a alavancagem para comprar o carro, a quantia de dinheiro perdida na compra teria sido menor.

No exemplo da compra de habitação, o investidor usou cinco adiantamentos de US $ 5.000 cada para comprar 10 casas avaliadas em US $ 50.000 cada. Se os preços dos imóveis caírem e essas casas agora valem apenas US $ 45.000 cada, o investidor levaria uma perda de US $ 50.000 (100% do valor inicial investido) se as casas fossem vendidas. Se o valor das casas caiu para US $ 40.000 cada, a perda potencial do comprador de US $ 100.000 é de 200% do montante do investimento original. Em cada cenário, o comprador também precisaria continuar fazendo pagamentos de hipoteca (incluindo juros) e pagamentos de seguros além da manutenção periódica de casa. Nesse cenário, as perdas podem aumentar rapidamente e as quantidades perdidas se tornam substanciais.

Um conceito semelhante aplica-se ao investidor de renda fixa que assumiu um empréstimo de curto prazo com juros de 1% para investir em um empréstimo que pagou 5%. Se as taxas de juros de curto prazo aumentam para 6%, e o investidor só ganha 5% no investimento de longo prazo, o investidor perde dinheiro.

Um cenário de investimento com alavancagem.

Vamos seguir um investimento alavancado, pois eleva o patrimônio, perde valor, fica subaquático e depois se recupera. A compreensão deste processo é fundamental para investidores que usam dívida hipotecária, dívida de margem, opções de chamadas de longo prazo ou outros derivativos financeiros similares para criar riqueza.

A alavancagem visa usar o dinheiro emprestado para construir o patrimônio, investindo-o a uma taxa maior. Por exemplo, se pudermos emprestar US $ 10.000 em 5% e investir em 10%, podemos fazer a diferença entre os ganhos de investimento e os juros, ou US $ 500, desde que dure a oportunidade.

Grandes lucros são feitos quando os ativos em um investimento alavancado são compostos por uma taxa maior do que a dívida durante um longo período de tempo. O investimento acima agravado por 10 anos gerará US $ 9.648.

Os ganhos de investimento de composição fornecem US $ 5.937 ($ 25, 937 - $ 20.000) adicionais durante a vida de 10 anos do investimento e os juros compostos adicionam uma dívida adicional de $ 1.289 (16.289 - $ 15.000).

Note-se que, se o investidor puder pagar os juros do bolso durante a vida do investimento, ele ou ela pode evitar que os juros sejam compostos e economizem dinheiro. Por exemplo, isso pode significar o pagamento regular dos juros sobre um saldo de margem.

A relação de alavancagem e volatilidade.

Os investimentos com alavancagem têm um patrimônio inicial e um índice de alavancagem específico com base no valor do patrimônio líquido comparado aos ativos. Por exemplo, $ 1.000 do patrimônio de um investidor poderiam ser complementados com US $ 2.000 de capital emprestado para criar um investimento com três vezes a alavancagem.

O índice de alavancagem é uma abreviação útil para calcular as variações percentuais no patrimônio líquido com base em uma variação percentual nos ativos. Por exemplo, se nosso investimento subjacente ganha 10%, o patrimônio em nosso investimento trienamente alavancado deve aumentar em 30%. No entanto, o índice de alavancagem não influencia o custo da dívida e não é necessariamente preciso por longos períodos de tempo.

A volatilidade dos ativos subjacentes pode ser multiplicada pelo índice de alavancagem para encontrar a volatilidade do patrimônio líquido. Por exemplo, um investimento alavancado três vezes terá três vezes a volatilidade do mesmo investimento desalavancado.

O aumento da volatilidade é o que impulsiona os investimentos alavancados debaixo d'água. Todo investimento volátil tem a chance de perder valor, e quando a volatilidade aumenta, os cenários que reduzem ou eliminam o patrimônio de um investidor são muito mais prováveis.

Exemplo: Composição negativa.

Suponhamos que façamos um investimento trimestral de US $ 1.000 em um fundo de índice com aproximadamente 10% de retorno anual e 15% de volatilidade anual. A taxa de juros em dinheiro emprestado é de 5%.

Em média, ganhamos US $ 200 no primeiro ano ((US $ 3.000 x 10%) - ($ 2.000 x 5%)), com base em $ 300 de ganhos de capital menos US $ 100 de juros. No entanto, é possível uma gama extremamente ampla de retornos para o nosso investimento. Podemos prever cenários possíveis usando uma distribuição padrão de retornos com base em probabilidades estatísticas.

Por exemplo, 68% do tempo esperamos que nossos retornos de ativos estejam dentro de um desvio padrão de 10%, ou entre -5% a + 25%. Isso leva a uma gama de retornos de capital de -25% a + 65%. Isso é uma grande imprevisibilidade. Além disso, 34% do tempo em que o retorno do nosso investimento ficaria fora desse intervalo, potencialmente retornando + 110% ou -70% no primeiro ano.

Embora ainda seja improvável que todo o nosso patrimônio possa ser aniquilado no primeiro ano, é fácil ver como isso pode acontecer após alguns anos de retorno de investimentos pobres. Dadas as probabilidades acima e usando métodos de Monte Carlo, podemos calcular que nosso investimento seria subaquático cerca de 4% do tempo após cinco anos e 3% do tempo após 20 anos.

Digamos que nosso fundo perde 20% no primeiro ano, o que resulta em uma perda de patrimônio líquido de 70%. Desta perda, 60% é devido à queda de 20% multiplicada por três vezes alavancagem, e 10% é resultado dos pagamentos de juros, embora neste exemplo vamos acumular nossos interesses.

Após a perda de 20%, nosso índice de alavancagem aumenta de três para oito vezes porque agora temos menos patrimônio no investimento em relação ao total de ativos. Isso aumenta consideravelmente o nosso retorno esperado sobre o patrimônio líquido e a nossa volatilidade esperada.

Mesmo após essa perda, nosso investimento ainda pode se recuperar, mas, dado o patrimônio da mão fina, também é muito possível que ele possa ser empurrado debaixo d'água. Embora as probabilidades favoreçam ligeiramente a recuperação, qualquer cenário é provável,

A composição gradual de nossos ganhos de investimento é a ferramenta que cria patrimônio em um investimento alavancado de longo prazo. No entanto, a volatilidade do bem arriscado também tem o potencial de compor o investimento negativamente. Situações em que o bem está sendo composto em uma taxa negativa, mas a dívida está agravando a uma taxa positiva para investimentos subaquáticos.

No entanto, em cada período de tempo, nossos ativos ainda são mais propensos a compor positivamente do que negativamente. Isso torna estatisticamente provável que nosso investimento alavancado se recupere, com o tempo. Isso é verdade mesmo quando o retorno esperado é baixo ou negativo, porque como o investimento alavancado acumula ativos, o retorno esperado acabará por se tornar positivo e as perdas serão apagadas.

Ainda assim, isso pode levar muito tempo. No exemplo acima, se o nível de dívida chegar ao ponto em que é 50% maior do que o nível de ativos, o investimento é, pelo menos, 10 anos longe da rentabilidade, em média, e os retornos negativos futuros fariam essa recuperação período ainda maior.

Embora a alavancagem seja frequentemente vista como uma ferramenta "rica em rápido" para os especuladores de curto prazo, é claro que os investimentos alavancados recompensam paciência e diversificação pontual.

The Bottom Line.

Algumas pessoas comparam usando alavancagem para uma viagem em um carro. Você pode caminhar até seu destino, mas dirigir é uma solução muito mais eficiente, especialmente se o destino estiver longe. Conduzir um carro provavelmente é muito mais arriscado do que andar, e estatisticamente mais pessoas morrem em acidentes rodoviários. Mas quantas pessoas escutam essas estatísticas e nunca dirigem em um carro? Como qualquer instrumento potencialmente perigoso, a alavanca deve ser tratada com cuidado. Mas se você entender como funciona a alavanca e aprender a lidar corretamente, você pode usar seu poder para construir riqueza.

Opções de cálculo de alavancagem.

O que é Alavancar opções? Como é alavancada nas opções calculadas?

Alavanca de opções - Definição.

A alavancagem de opções é o equivalente em dinheiro de sua posição de opções em relação ao preço atual do ativo subjacente.

Opções de alavancagem - Introdução.

Opções de Alavancagem - Ilustração.

Como exatamente as opções alavancam o trabalho?

Opções Alavancagem - Cálculo.

O problema com a ilustração acima da alavancagem das opções é que, embora 5 contratos das opções de compra de preço de exercício de $ 50 representem 500 ações da empresa XYZ, ele não se move exatamente na mesma magnitude que as ações da empresa XYZ. Opções de ações movem apenas uma fração do movimento de preço em seu estoque subjacente, regido pelo seu valor delta. Uma opção no dinheiro, normalmente possui um valor delta de 0,5. Isso significa que cada contrato de $ 50 opções de chamadas de greve movimentos apenas $ 0.50 por cada movimento de $ 1 no estoque subjacente.

as opções de chamadas de $ 50 aumentarão de US $ 2 para US $ 4,50, US $ 2,50 ($ 5 x 0,5 = $ 2,50).

Portanto, a alavancagem das opções reais de uma posição de opção pode ser feita usando a seguinte fórmula:

Opções de alavancagem =

(preço do estoque equivalente do delta - preço da opção) / preço da opção.

Opções Alavancar = ([$ 50 x 0,5] - $ 2) / $ 2 = 11,5 vezes.

O cálculo de alavancagem das opções acima revela que as opções de compra de $ 50 da empresa XYZ traz uma alavancagem de opções de 11,5 vezes, o que significa que permite que você faça 11,5 vezes o lucro com a mesma quantia, o que também significa que ela permite que você controle 11,5 vezes o número de equivalentes de ações com a mesma quantia de dinheiro. Em termos leigos, 11,5 vezes as opções aproveitam os balões do seu dinheiro em 11,5 vezes, permitindo que seus US $ 1000 valem US $ 11,500 em poder de controle compartilhado.

Opções de alavancagem - Interpretação.

Compreender as opções de alavancagem múltiplo é essencial na negociação de opções, pois quanto mais altas as opções forem múltiplas, maior será o risco de perda! Todas as alavancas são espadas de dois gumes e Risk / Reward é proporcional entre si na troca de opções. Por isso, a alavancagem das opções das opções do In The Money será sempre menor do que a alavancagem das opções At At Money Options, que por sua vez é menor do que Out Of The Money Options. Aqui está uma comparação:

As ações da XYZ estão negociando em US $ 50 e sua.

1) Opções de compra de preço de exercício de US $ 50 pedem $ 2 e tem um valor delta de 0,5.

2) As opções de compra de preço de exercício de US $ 45 pedem $ 6 e tem um valor delta de 0,8.

3) As opções de compra de preço de exercício de $ 55 pedem $ 0,10 e tem um valor delta de 0,01.

Como você pode ver acima, as opções de alavancagem sobre as opções de compra de preço de exercício de US $ 55 são dramaticamente superiores às alavancadas das opções nas opções de chamadas de preço de operação de US $ 45, o que adianta o ensino de que as opções de dinheiro são mais perigoso do que nas opções de dinheiro.

Opções de alavancagem - Aplicações.

Opções de alavancagem múltiplo é essencial na negociação de opções para:

Como a alavanca funciona com as opções.

Embora o conceito de alavancagem seja tão antigo quanto a própria ciência e remonta a Arquimedes, exatamente como isso se relaciona com a negociação de opções é um campo de estudo bastante novo, o que poderia ser um pouco difícil de compreender - ainda que seja vital para cada operador de opções entender.

Uma definição muito simples de alavancagem de opções é a capacidade de controlar os ativos de negociação no valor de muito mais do que a quantidade de dinheiro com que você realmente precisa negociar.

Deixe-nos assumir que as ações da empresa ABC estão sendo negociadas em US $ 100 cada, e as opções de um determinado preço de exercício sobre essas ações estão vendendo por US $ 2 cada. Um comerciante com US $ 1000 em sua conta comercial, portanto, tem duas opções: ele ou ela pode comprar 10 ações de US $ 100 cada um com o dinheiro, ou, em alternativa, comprar 500 opções de ações em US $ 2 cada. Isso é feito pela compra de 5 contratos de opções, cada um representando 100 ações.

A segunda alternativa dá ao comerciante o controle de mais de 500 ações, em comparação com as 10 ações que ele pode comprar se ele for comprar ações diretamente - isso é alavancagem de 50: 1 - ou seja, usar opções de ações fornece a esse comerciante controle mais de 50 vezes mais ações do que uma compra de estoque definitiva.

Como a Delta afeta a alavancagem.

Para tornar a questão um pouco mais complicada, há a pequena questão das opções Delta, ou seja, a variação percentual no preço da opção como resultado de um movimento de dólar no preço da ação subjacente, moeda ou commodity.

O simples fato é que se o preço do subjacente suba com US $ 1, o preço de uma opção de compra nesse ativo não aumentará com o valor total. Exatamente o quanto ele se move é determinado pelo Delta da opção. Se a opção for At the Money (o preço de exercício é igual ao preço atual do ativo subjacente), o delta será próximo de 0,5. Isso significa que, se o preço da ação subjacente aumentar em US $ 1, o preço de uma opção ATM só aumentará em US $ 0,50.

O comerciante que compra 500 opções de compra de ações, portanto, só receberá os benefícios no aumento de preço de 250 ações. A alavanca final ajustada para Delta é, portanto, apenas 25 e não 50.

Com as opções de colocação, o resultado é o mesmo, exceto que aqui estamos lidando com diminuições de preços e não com aumentos de preços.

Fórmula para calcular alavancagem.

Para determinar a alavancagem de uma opção de estoque específica, o comerciante deve, portanto, calcular.

a) Quantas ações pode comprar com os fundos disponíveis;

b) Quantas opções de ações pode comprar com o mesmo dinheiro;

c) Divida o número em b) pelo número em a);

d) Multiplique o número em c) pelo Delta da opção de compra de ações.

No exemplo inicial acima, isso equivaleria a:

a) Número de ações que podem ser compradas = $ 1000 / $ 100 = 10 ações.

b) Número de opções de compra de ações que podem ser compradas = $ 1000 / $ 2 = 500.

c) Alavancagem inicial = 500/10 = 50.

d) Alavancagem final após a provisão para Delta = 50 * 0,5 = 25.

Lembre-se de que as opções de dinheiro têm um delta inferior a 0,5, então a alavanca neste caso também é menor. Também tenha em mente que, se um comerciante mantiver as opções até expirar e eles acabam com o ITM, seu Delta se tornará 1 - caso em que o fator de alavancagem aumentará de forma correspondente.

Compreender a alavancagem.

A alavancagem pode ser muito poderosa quando se trata de investir porque, ao usar alavancagem, é possível converter quantidades relativamente pequenas de capital em lucros significativos. Com muitos instrumentos financeiros, como as ações, a única maneira de aproveitar a alavancagem é pedir fundos emprestados para assumir uma posição e isso nem sempre é possível para todos. Com alguns instrumentos, porém, a alavancagem é possível de outras maneiras.

Um dos maiores benefícios das opções de negociação é que os próprios contratos de opções são uma ferramenta de alavancagem, e eles permitem que você multiplique muito o poder do seu capital inicial. Nesta página, analisamos exatamente como a alavancagem funciona nas opções de negociação e como é calculado.

Como funciona a alavancagem.

Comprar contratos de opções permite que você controle uma quantidade maior do título subjacente, como ações, do que você poderia, na verdade, negociar as ações em si. Simplificando, se você tivesse uma certa quantidade de capital para investir, então você pode criar o potencial de lucros muito maiores através de opções de compra do que você poderia, através da compra de ações.

Isto é essencialmente porque o custo dos contratos de opções é tipicamente muito inferior ao custo de sua garantia subjacente e, no entanto, você pode se beneficiar dos movimentos de preços no título subjacente da mesma maneira.

Vamos assumir que você tinha US $ 1.000 para investir, e você desejava investir em ações da Companhia X porque acreditava que ele iria aumentar de preço. Se as ações da empresa X negociassem em US $ 20, então você poderia comprar 50 ações na empresa X com seus $ 1.000. Se o estoque subisse valor, então você poderia vender essas ações com lucro. Por exemplo, se eles subissem US $ 5 a US $ 25, então você poderia vendê-los com US $ 5 lucro por ação para um lucro total de US $ 250 (não contabilizando quaisquer comissões em suas negociações).

Agora vamos assumir que você decidiu investir em opções de compra na ação da Companhia X, negociando em US $ 2, com um preço de exercício de US $ 20. Se o tamanho do contrato fosse de 100, você poderia comprar cinco contratos a US $ 200 cada um, o que significa que você efetivamente possui controle de mais de 500 ações na Empresa X (5 contratos, cada um cobrindo 100 ações). Isso significaria que usar suas $ 1.000 para comprar opções lhe deu controle de 10 vezes mais ações do que usar seus $ 1.000 para comprar diretamente ações em US $ 20 por vez. Com o preço da empresa X chegando a US $ 25, você ganharia muito mais dinheiro ao vender suas opções com lucro além dos US $ 250 que você faria no exemplo acima.

Esse é essencialmente o princípio de como a alavancagem na negociação de opções funciona, em termos muito simples. Isso deve ilustrar por que é possível fazer lucros significativos sem necessariamente necessitar de um monte de capital inicial; o que, por sua vez, é o motivo pelo qual tantos investidores optam por trocar opções. Para compreender verdadeiramente a alavanca em maior detalhe, você precisa entender como é calculado, o que explicamos abaixo.

Calculando Alavancagem.

Os exemplos dados acima de como investir US $ 1.000 diretamente no estoque da Companhia X em comparação com o investimento de US $ 1.000 em opções de compra na ação da Empresa X, mostra que as opções de compra lhe deram o controle de 10 vezes mais ações. Um equívoco comum é que o fator de alavancagem é então dez e você faria dez vezes mais dinheiro. No entanto, esse não é realmente o caso.

O preço dos contratos de opções realmente só move uma fração do montante que o preço da garantia subjacente se move. Só porque o estoque subjacente aumenta em US $ 5 no exemplo acima, isso não significa necessariamente que os contratos correspondentes também aumentam US $ 5. Para entender como o preço das opções se move em relação ao título subjacente, você deve estar familiarizado com o dinheiro e como isso afeta uma das opções Gregos: valor delta.

O dinheiro dos contratos de opções relaciona-se com o lucro teórico acumulado nos contratos. Existem três estados de dinheiro: no dinheiro, no dinheiro e no dinheiro.

No dinheiro significa que o preço de exercício é favorável em comparação com o preço do título subjacente: ou seja, as opções de compra em que o preço de exercício é menor que o preço do título subjacente estão nas opções de dinheiro porque há efetivamente algum lucro incorporado. Nos contratos de dinheiro são onde o preço de exercício é igual ao preço do título subjacente, e fora dos contratos de dinheiro são onde o preço de exercício é desfavorável em comparação com o preço do título subjacente.

O valor Delta de uma opção é o índice ao qual o preço do contrato se move em comparação com o preço do título subjacente. Por exemplo, o preço de um contrato com um valor delta de 0,6 movimentaria US $ 0,60 por cada movimento de US $ 1,00 no preço do título subjacente.

Nos contratos de opções de dinheiro geralmente há um valor de delta maior do que nos contratos de dinheiro; eles geralmente têm um valor de delta maior do que os contratos de dinheiro. Uma vez que você entende tudo isso, na verdade, é relativamente fácil calcular alavancagem e determinar como você deseja usá-lo ao negociar. O cálculo para alavancagem é o seguinte:

(Valor Delta da Opção x Preço da Segurança Subjacente) / Preço da Opção.

Voltemos ao exemplo que usamos acima, onde você estava comprando as opções de compra de dinheiro nas ações da Companhia X em US $ 2 com um preço de exercício de US $ 20 e as ações da Companhia X estavam negociando em US $ 20. Supondo que esses contratos possuíam um valor delta de 0,5, a alavancagem seria calculada da seguinte forma:

Valor Delta (.5) x Preço da Segurança Subjacente ($ 20) = 10.

Dividido pelo Preço da Opção ($ 2) = 5.

Portanto, o fator de alavancagem desses contratos de opções é de 5, o que lhe permite ganhar cinco vezes mais lucros através de contratos de opções de compra como você faria através da compra do estoque. Claro, isso pressupõe que o estoque aumenta no preço e o outro lado para alavancar é que ele também multiplica as perdas potenciais também.

Basicamente, quanto maior o fator de alavancagem, maiores os lucros potenciais, mas maiores as perdas potenciais.

A capacidade de usar alavancagem para multiplicar lucros potenciais é uma grande vantagem de que as opções de negociação oferecem sobre a negociação de muitos outros instrumentos financeiros. No entanto, é importante reconhecer o risco aumentado que vem com o uso de alavancagem.

Antes de começar as opções de negociação, você deve entender como calcular a alavancagem de tomar qualquer posição usando o valor delta. Você também deve estar ciente do papel que o dinheiro desempenha na alavancagem e que dos contratos de dinheiro terá a maior alavancagem, seguida pelas opções de dinheiro. Enquanto os contratos de dinheiro têm a menor alavancagem.